2017年全球PCB产业增速超预期，中国企业加速崛起

           www.byfpcb.com 根据Prismark在2017年底的预测，2017年全球PCB产值增长率将超过7%，超出原有预期，2018年仍将保持快速增长态势。

同时，产业整体向中国大陆转移的趋势确定，根据NT Information发布的全球百强PCB企业统计数据，2016年内资PCB企业平均年增长率达到13.5%，领跑全球，而以台湾、日本为代表的传统PCB势力已经出现负增长的情况。

         上游原材料涨价和环保严监管利于集中度提升，下游5G通信、汽车电子和高性能HPC需求旺盛，内资PCB厂商扩产已做好准备。

建议重点关注国内PCB行业龙头深南电路、景旺电子、依顿电子、胜宏科技、超声电子、崇达技术等，以及覆铜板行业龙头生益科技、金安国纪和华正新材。

         风险因素：iPhone X销量可能低于预期；5G进程可能低于预期；大基金二期落地时间可能低于预期；面板价格下跌幅度可能超出预期；PCB行业国产化趋势进展不及预期。

由于受众领域甚广，故PCB产业受下游单一行业影响小，主要表现为随宏观经济波动以及电子信息产业的整体发展状况而变化。

         根据Prismark统计的近年来全球PCB行业整体产值规模的变化，可以看到，在受全球性金融危机影响较大的2008和2009年，全球PCB行业总产值出现较为明显的下滑；而近年来，随着全球经济较为平稳地运行，PCB行业总产值相对稳定，波动不大。2016年，全球PCB产值达到542.07亿美元。

         尽管2015年和2016年全球PCB产业规模均为负增长，但根据Prismark在2017年底的预测，2017年全球PCB产值增长率将超过7%，超出原有预期，同时2018年仍将保持快速增长态势。

        我们认为，这主要是由于高端智能手机和汽车电子的需求较为旺盛、PCB新技术持续发展和全球经济复苏等原因。

         目前全球约有2800家PCB企业，主要集中在中国大陆、台湾地区、日本、韩国、美国和欧洲等六大区域。21世纪以来，全球 PCB 产业重心正逐渐向亚洲转移，形成了以亚洲（尤其是中国大陆）为中心、其它地区为辅的新格局。

         我们认为在全球PCB产业2017年增长超预期的情况下，2018年仍有望保持高增速，同时产业整体向中国大陆转移的趋势确定。上游原材料涨价和环保严监管利于集中度提升，下游5G通信、汽车电子和高性能HPC需求旺盛，内资PCB厂商扩产已做好准备http://www.byfpcb.com/pcbonline.htmlhttp://www.byfpcb.com/pcbonline.htmlhttp://www.byfpcb.com/pcbonline.html